Все о рецессии

С продолжающимся ростом инфляции и падением фондовых рынков, все больше появляется разговоров о надвигающейся рецессии. Рассмотрим что это такое и каковы ее признаки.

Что такое рецессия

Рецессия — это термин, используемый для обозначения замедления общей экономической активности. В макроэкономике рецессии официально признаются после двух кварталов подряд отрицательных темпов роста ВВП. В США их объявляет комитет экспертов Национального бюро экономических исследований (NBER).

Рецессия

Рецессии считаются частью естественного делового/экономического цикла расширения и сокращения. Экономика начинает расширяться в своей низшей точке (самой слабой точке) и начинает снижаться после достижения своего пика (самая высокая точка). Глубокая рецессия, которая длится долгое время, в конце концов перерастает в депрессию. В начале 1900-х годов Великая депрессия длилась несколько лет и привела к снижению ВВП более чем на 10%, а уровень безработицы достиг пика в 25%.

Индикаторы рецессии

1. Валовой внутренний продукт (ВВП)

Реальный ВВП показывает общую стоимость, созданную экономикой (за счет произведенных товаров и услуг) в заданный период времени с поправкой на инфляцию. Отрицательный реальный ВВП свидетельствует о резком падении производительности труда.

2. Реальный доход

Реальный доход рассчитывается путем измерения личного дохода, корректировки его с учетом инфляции и дисконтирования мер социального обеспечения, таких как социальные выплаты. Снижение реальных доходов снижает покупательную способность.

3. Производство

Структура производственного сектора, принимая во внимание общий экспорт/импорт и торговый дефицит (или положительное сальдо торгового баланса) с другими странами, указывает на силу и самодостаточность экономики.

4. Оптовые и розничные продажи

Как оптовые, так и розничные продажи с поправкой на инфляцию также измеряются для оценки рыночных показателей товаров.

5. Занятость

Высокий уровень безработицы является запаздывающим показателем. Обычно он подтверждает поворот экономики к стадии рецессии, а не прогнозирует рецессию в будущем. Обычно уровень безработицы, приближающийся к 6% от общей численности рабочей силы, считается проблематичным.

Причины рецессии

1. Реальные факторы

Резкое изменение внешнеэкономических условий и структурные сдвиги могут спровоцировать рецессию. Этот факт объясняется теорией реального делового цикла, согласно которой рецессия — это то, как рациональный участник рынка реагирует на непредвиденные или негативные потрясения.

Например, внезапный рост цен на нефть из-за роста геополитической напряженности может нанести ущерб экономикам, импортирующим сырую нефть. Революционная технология, обеспечивающая автоматизацию заводов, может несоразмерно повлиять на экономику из-за огромного количества неквалифицированной рабочей силы.

2. Финансовые/номинальные факторы

Согласно экономической школе, называемой монетаризмом, рецессия является прямым следствием чрезмерным ростом кредитования в периоды экспансии. Это усугубляется недостаточной денежной массой и доступностью кредита на начальных этапах экономического спада.

Существует значительная корреляция между денежными и реальными факторами, такими как процентные ставки и отношения между определенными товарами. Эта взаимосвязь не является явной, поскольку такие инструменты денежно-кредитной политики, как процентные ставки, также охватывают институциональные реакции на ожидаемые спады.

Финансовые индикаторы предстоящей рецессии часто привязаны к эталонным процентным ставкам. Например, кривая доходности казначейских облигаций перевернулась за 18 месяцев, предшествовавших последним семи финансовым кризисам в США. Кроме того, устойчивое падение стоимости акций свидетельствует о снижении ожиданий на будущее.

3. Психологические факторы

Психологические факторы включают чрезмерную эйфорию и чрезмерное воздействие рискованного капитала в период экономического подъема. Глобальный финансовый кризис 2008 года был, по крайней мере частично, результатом безответственных спекуляций, которые привели к образованию пузыря на рынке жилья в США. Психологические факторы могут проявляться и в сворачивании инвестиций в результате широко распространенного рыночного пессимизма, не имеющего под собой оснований в реальной экономике.

Последствия рецессии

Рецессии вызывают стандартные монетарные и фискальные последствия – доступность кредита становится меньше, а краткосрочные процентные ставки имеют тенденцию к снижению. Поскольку предприятия стремятся сократить расходы, уровень безработицы растет. Это, в свою очередь, снижает уровень потребления, что приводит к снижению темпов инфляции. Более низкие цены сокращают прибыль корпораций, что приводит к еще большему сокращению рабочих мест и создает порочный круг экономического спада.

Национальные правительства часто вмешиваются, чтобы спасти ключевые предприятия, столкнувшиеся с потенциальным банкротством, или структурно важные финансовые учреждения, такие как крупные банки. Некоторые предусмотрительные и планирующие компании понимают неявные возможности, создаваемые более низкой стоимостью капитала по мере падения процентных ставок и цен, и фактически могут воспользоваться периодом рецессии. Увеличение числа безработных позволяет работодателям набирать более квалифицированных кандидатов.

Автор: Эльвир, аналитик Freedman Сlub Crypto News