Заместитель председателя Федеральной резервной системы прогнозирует ограничительную денежно-кредитную политику «на какое-то время»

• Чтобы обуздать инфляцию, Федеральная резервная система продолжит ограничительную денежно-кредитную политику, заявила в своем выступлении вице-председатель Лаэль Брейнард. 
• Хотя сохраняются признаки спада валового внутреннего продукта, может произойти перебалансировка на рынках труда, товаров и цепочки поставок. 

Федеральная резервная система будет продолжать ужесточать денежно-кредитную политику в попытке укротить инфляцию, заявила вице-председатель центрального банка Лаэль Брейнард участникам ежегодного экономического собрания.

Сила инфляции доллара США обусловлена ​​потрясениями, вызванными глобальной пандемией, ограниченными цепочками поставок из-за конфликта в Украине и высокой экономической неопределенностью, сказала Брейнард в своем выступлении на 64-м ежегодном собрании Национальной ассоциации экономики бизнеса в Чикаго. По ее словам, Федеральная резервная система отвечает за высокие вторичные эффекты процентных ставок, а также за силу доллара и внешнеэкономического спроса. 

По словам Брейнард, трансграничные последствия непредвиденных изменений процентных ставок и обменных курсов могут усилить более низкую толерантность к риску, учитывая хрупкую ликвидность на основных финансовых рынках. Это может создать проблемы для политиков, если эти риски материализуются.

«В течение некоторого времени денежно-кредитная политика будет носить ограничительный характер», — сказала Брейнэрд, добавив, что для снижения уровня инфляции потребуются совокупные усилия.

ВВП снижается

Несмотря на то, что благодаря более высоким процентным ставкам предложение лучше согласуется со спросом, реальный валовой внутренний продукт (ВВП) снизился в годовом исчислении почти на 1%, а реальные частные внутренние покупки также снизились по сравнению с 6,4% в годовом исчислении в прошлом году до всего 1,3% в этом году, сказала Брейнард.

По словам Брейнард, снижение потребительских расходов может быть результатом снижения сбережений домохозяйств, которые, по оценкам, почти на 25% меньше, чем в предыдущих кварталах. Также прогнозируется, что к концу года ставка на уровне политики увеличится более чем в два раза по сравнению с ожиданиями за семь месяцев до этого. Это, с учетом повышения процентных ставок и более широких финансовых условий, означает ограниченный подъем во второй половине года при относительно стабильном росте ВВП.

Признаки восстановления баланса

Есть некоторые серебряные накладки. Брейнард указала, что сильный рост заработной платы и высокая стоимость аренды и жилья, как ожидается, снизят высокую инфляцию. Ожидается, что в связи со смещением спроса с товаров на услуги, снижением основных импортных цен и неупорядоченными цепочками поставок основные товары вернутся к некоторому подобию цен до пандемии.

Пандемия привела к увеличению маржи в секторах торговли, которые, как ожидается, будут сбалансированы за счет увеличения запасов, ослабления ограничений на поставку и снижения спроса, что, по словам Брейнард, поможет снизить инфляцию на товары.

По словам Брейнард, на фоне различных взглядов на будущую инфляцию четверть опрошенных ожидают, что цены будут на уровне или ниже текущего уровня в следующие 5-10 лет.

Кроме того, предварительные признаки перебалансировки рынка труда исходят из неподтвержденных сообщений, в которых предполагается, что рынок труда ослабевает, сказала Брейнард.