Основатель BlockTower Capital оценил выживаемость биткоина

Криптовалюты сейчас переживают период, отдаленно напоминающий крах доткомов в 2000 году. При этом наиболее высокие шансы на выживаемость сохраняются у биткоина, считает основатель криптофонда BlockTower Capital Ари Пол.

Imo, crypto now going through something vaguely like post-2000 tech crash. We proved modest product market fit in several areas, but A. Products and infrastructure need to be much better to truly cross chasm to mainstream. B. And adoption is ~5 years behind where some hoped. /1

— Ari Paul ⛓️ (@AriDavidPaul) June 14, 2022

По его словам, на бычьем рынке легко не замечать проблем индустрии.

«Высокая доходность в DeFi? Это не показатель скорого дефолта контрагентов, а «свободные деньги». Постоянно неработающая Solana рассматривается как издержки роста. Задержки масштабирования эфира и проблемы The Merge кажутся незначительными. Обеспечение безопасности сети биткоина – со временем разберемся», – написал Пол.

С приходом медвежьих настроений абстрактный оптимизм уходит с рынка, потому что люди держат миллиарды долларов в различных монетах:

«Тогда появляются вопросы: разумна ли оценка? Фундаментален ли подход с точки зрения показателей? Выживут ли существующие лидеры через 5-10 лет?».

Ари Пол подчеркнул, что за последние шесть месяцев криптосообщество избавилось от излишней наивности, но пока еще не научилось видеть недостатки криптовалют.

По его словам, текущие котировки могут быть хорошим входом для следующего бычьего ралли, хотя и с некоторой долей риска. Он полагает, что большинство альтов не переживут затяжной медвежий рынок, либо выйдут из него в зомби-форме — по аналогии с Litecoin, EOS и Ripple после дампа в 2017 году.

«Вся криптовалюта по-прежнему остается для меня рискованной. Индустрия достигла раннего уровня зрелости с доказанной пригодностью продукта, работающей инфраструктурой и реальной ценностью. Однако большинство лидеров рынка, скорее всего, будут заменены новыми, улучшенными версиями», – предположил Пол.

Он рекомендовал инвестировать в цифровые валюты по примеру вложений в акции технологических компаний после 2000 года – сочетать базовое «стоимостное инвестирование» в существующие проекты и изучать новые стартапы, способные привести к следующему бычьему циклу.

По оценке Пола, единственным самостоятельным активом в портфеле на срок свыше 3 лет можно считать биткоин, поскольку он конкурирует не за технологию или продукт, а в категориях «безопасность» и «стабильность». 

«Если даже биткоин потерпит неудачу, то, вероятно, не потому, что его заменит нечто лучшее. В моей оценке существует 50% вероятность краха биткоина в течение 20 лет, но его шансы выжить – гораздо лучше, чем у любого другого криптоактива, предлагающего более высокий, но рисковый возврат инвестиций», – заявил он.

Напоследок Ари Пол добавил, что сейчас сейчас намного ближе к «честной» оценке и это лучшее время для покупки, чем когда-либо с февраля 2021 года.

«Я гораздо более оптимистично смотрю на крипту в горизонте двух лет, чем 9 месяцев назад, когда много токенов стоили в 3-25 раз дороже. Однако нужно быть осторожным с тем, что покупаешь, если пытаешься сохранить капитал в долгосрок», – резюмировал он.

Напомним, по данным аналитиков Glassnode, множество индикаторов указывает на вход рынка в «самую глубокую фазу медвежьего цикла».