В чем ошибся председатель SEC

В понедельник председатель Комиссии по ценным бумагам и биржам Гэри Генслер выступил перед Комитетом Палаты представителей по финансовым услугам. Представитель Огайо Уоррен Дэвидсон, правый республиканец, устроил главе SEC самый жесткий допрос за всю сессию и перечислил ряд причин, по которым Генслер должен уйти в отставку.

1. Слишком много новых правил

Одна из ключевых задач SEC — предлагать новые правила на финансовых рынках. Комиссия публикует текст предложений на сайте, после чего наступает период комментариев, в течение которого общественность может высказать свое мнение. В 2022 году регулятор представил 26 предложений по новым правилам. Это в два раза больше, чем в 2021 году, и самый высокий показатель за последние пять лет. Для скептически относящихся к государственному надзору политиков действия Генслера выглядят крайне спорными.

2. Неправомерно короткие периоды для сбора комментариев

На этой неделе Генслер вновь открыл период сбора комментариев в отношении предложения по пересмотру определения биржи, выделив на это всего 30 дней. Многие представители индустрии и Конгресса считают, что это слишком короткий срок — особенно для такой новой и сложной отрасли, как криптовалюты.

3. Невыполнимые и незаконные мандаты по ESG

Аббревиатура ESG расшифровывается как Environmental, Social, and Governance, и представляет собой критерии для оценки социального и этического воздействия той или иной компании. В прошлом Дэвидсон говорил, что предложенные SEC правила раскрытия информации о соблюдении ESG выходят за рамки ее полномочий. Он сравнил соблюдение требований ESG с системой «социального кредита» Коммунистической партии Китая и напомнил, что в прошлом году Генслер предложил расширить существующую систему раскрытия информации о ESG.

4. Невыгодные условия для зарегистрировавшихся в SEC

В сентябре прошлого года Генслер сообщил, что заявки на регистрацию токенов в Комиссии подали только несколько компаний. Это в значительной степени связано с тем, что американские регуляторы так и не смогли вывести окончательную формулировку для определения ценных бумаг.

Согласно федеральному законодательству, компания не может предлагать или продавать ценные бумаги, если они не зарегистрированы в SEC или не имеют освобождения от регистрации. До недавнего времени регистрация для большинства криптовалютных компаний и поставщиков связанных с цифровыми активами услуг была добровольной. Однако, если фирма зарегистрировалась в SEC, список задач по соблюдению требований будет намного длиннее — поэтому нет ничего удивительного в том, что участники криптоиндустрии стараются ее избежать.

5. Отсутствие четких алгоритмов действий

Одна из главных жалоб на работу Гэри Генслера в SEC заключается в том, что судебные иски и расследования занимают много времени: возбужденное Комиссией дело в отношении Ripple, к примеру, длится уже несколько лет и может затянуться до 2026 года. Пока агентство обсуждает, что законно, а что нет, криптокомпании остаются в неопределенности.

6. Невыполнимые предложения по перестройке структуры рынка

15 февраля глава SEC предложил новое правило, которое потребует от инвестиционных консультантов использовать только квалифицированных кастодианов, и отметил, что большинство криптобирж не попадает под это определение. Кастодианом называется организация, которая занимается хранением ценных бумаг или иных финансовых активов , в том числе и криптовалют. Это официальная деятельность, которая регулируется на законодательном уровне. В США кастодианы находятся в ведении Комиссии по ценным бумагам и биржам.

Комиссар Хестер Пирс, в свою очередь, заявила, что предложение Генслера «расширяет сферу действия требований к хранению криптоактивов, при этом, вероятно, сокращая ряды квалифицированных кастодианов».

7. Найм неквалифицированных сотрудников в SEC

В SEC наблюдается очень высокий уровень текучести кадров: в 2022 году он составил 6,4%, что является рекордным показателем за последнее десятилетие. В результате этого финансовый регулятор все больше полагается на временных сотрудников с небольшим опытом работы, чтобы заполнить пробелы. Такой персонал зачастую не имеет достаточного опыта в разработке правил.