Будущее институциональных инвестиций в криптовалюту после 2022 года

Мы часто наблюдаем на первый взгляд незначительные изменения на различных этапах истории финансового рынка – изменения, последствия которых становятся очевидными лишь спустя десятилетия. Однако десятилетия перемен могут произойти за относительно короткий период времени, в особенности если оглянуться на последние годы. Здесь применима пословица «Есть десятилетия, когда ничего не происходит; и бывают недели, когда происходят десятилетия».

При чем здесь криптовалюта

Первое упоминание о криптовалюте было сделано в презентации американского криптографа Дэвида Чаума в 1983 году, в которой описывалась предварительная версия анонимных криптографических электронных денег. Криптовалюты тогда были известны как «кибервалюты». Деньги, которые можно было бы распределять анонимно и без необходимости в централизованных органах, были уже тогда отличной идеей, хорошей альтернативой банковской системе. Чаум расширил свою первоначальную концепцию в 1995 году и создал Digicash, прототип криптовалюты. Прежде чем деньги могли быть переданы получателю, их нужно было вывести из банка с помощью пользовательского программного обеспечения и уникальных ключей шифрования.

Создание первых децентрализованных денег в мире, Биткоина, положило начало криптовалютам, пользователи окрестили ее «цифровым золотом». Мало кто сейчас возвращается к первоначальной идее биткоина, чья главная цель состояла в том, чтобы создать безопасный и частный механизм передачи денег от одного человека к другому. Популярность криптовалют возросла за последние несколько лет, все больше и больше людей вкладывали в них средства, но 2022 год показал, что идея – как это часто бывает – свернула в сторону привычных финансовых механизмов и во многом потерпела фиаско.

Ближе к концу 2022 года Дэвид Чаум выразил обеспокоенность по поводу развития криптоиндустрии. Будучи главным докладчиком на Istanbul Blockchain Week, он заявил, что участники рынка в конечном итоге вернулись к тому пути, которого им следовало бы избегать, — созданию посредников, то есть централизованных организаций, таких как биржи, в конечном итоге доверяя им свои деньги. Это закончилось довольно скверно – все мы знаем такие примеры, как Terra, 3AC, FTX и многие другие, что в конечном счете подорвало доверие общества и институтов к отрасли.

Тем не менее, Дэвид с оптимизмом смотрит в будущее, выражая желание создавать новые технологии для “недоверительных” одноранговых систем, которые могли бы использоваться широкой общественностью и которые могли бы привести к более широкому принятию со стороны институциональных инвесторов. Несмотря на нынешнюю сложную среду, институциональные и частные инвесторы проявляют все большее желание участвовать в развитии рынка, осторожно оценивая риски.

Принятие криптовалюты институционалами

Несмотря на сложности, финансовые учреждения расширили свое присутствие на рынке криптовалют. Согласно опросу Fidelity об интересах институциональных инвесторов к цифровым активам, 43% ответили, что уже инвестируют в них. Некоторые инвесторы в исследовании утверждали, что более 50% их портфелей состоят из цифровых активов, но средний процент респондентов, инвестировавших в криптовалюты, составляет всего около 3%.

Опрос потребителей финансовых услуг 2022 года, проведенный GlobalData, показал, что потребители во всем мире интересуются рынком криптовалют. Желание использовать криптовалюты в качестве инструмента инвестирования больше всего подпитывается любопытством. Текущие инвесторы в криптовалюту воодушевлены институциональным участием на рынке – финансовые учреждения приносят новый капитал, почти всегда больше, чем могут частные инвесторы. Только 18,5% респондентов сообщили об использовании криптовалюты в качестве способа оплаты, в то время как 77,4% респондентов со всего мира, которые указали, что владеют криптовалютой, заявили, что они зарабатывать деньги на торговле.

После пандемии рынок криптовалют привлек большое внимание инвесторов и потребителей. Согласно 4-му ежегодному отчету PWC Global Crypto Hedge Fund за 2022 год, активы под управлением (AUM) изученных крипто-хедж-фондов в 2021 году составили 4,1 млрд долларов, что на 8% больше, чем годом ранее. Хотя хедж-фонды инвестируют в рынок криптовалют, они делают это с ограниченными возможностями: 57% этих фондов инвестируют в отрасль менее 1% своих общих активов под управлением (AUM).

Нейтральная к рынку стратегия, которая пытается получить прибыль независимо от направления рынка за счет снижения риска за счет использования производных продуктов, является одним из ключевых подходов, которые хедж-фонды используют с криптовалютами.

Помимо волатильности финансовые институты не могут существенно укрепить свои позиции внутри криптовалютной индустрии из-за отсутствия соответствующей нормативно-правовой базы. В настоящее время есть неопределенность в отношении того, являются ли цифровые активы ценными бумагами, товарами, валютами или другими видами собственности, что приводит к тому, что они страдают от отсутствия юридической ясности.

Долгосрочная тактика, которую могут использовать фонды, или виды криптовалют, в которые они могут инвестировать, не определены из-за отсутствия регулирования. Регулирование в отрасли может обеспечить стабильность, влияя на спекулятивную деятельность, которая способствуют высокой волатильности. Регулирование также может повысить доверие инвесторов к отрасли за счет введения планов защиты и покрытия, чтобы сделать транзакции и инвестиции более безопасными и поставить отрасль под контроль регулирующих органов.

По данным опроса потребителей финансовых услуг GlobalData за 2022 год, 60% респондентов, владеющих криптовалютами, вложили в них менее 15 000 долларов, а 41% — менее 5000 долларов. Это намного выше, чем процент респондентов, владеющих облигациями (52%) и акциями (56%) на сумму менее 15 000 долларов. Способ, которым инвесторы включают криптовалюты в свои портфели, заключается в приобретении крошечных рыночных активов. Это уменьшает влияние обвала рынка криптовалют на их инвестиции.

Наконец, финансовые учреждения обращают внимание на индустрию криптовалют, поскольку они пытаются получить прибыль от ее расширения. Несмотря на их нынешние скромные инвестиции, они, несомненно, будут расширяться, особенно по мере того, как правительства начинают вводить в действие нормативно-правовую базу.

Что это значит для будущей крипто-экосистемы

По словам нескольких криптовалютных инвесторов, первый биржевой фонд на биткоин (ETF), который будет одобрен в США, может появиться уже в следующем году, что позволит инвесторам получить прямой доступ к самой криптовалюте.

По словам Брайана Гросса, управляющего сетью криптовалютной платформы ICHI, «ожидается, что самые быстрорастущие секторы криптовалюты» включают новые достижения, такие как децентрализованные финансы (DeFi) и децентрализованные автономные организации (DAO). DAO можно рассматривать как новое онлайн-сообщество, в то время как DeFi пытается воспроизвести обычные финансовые продукты без посредников. Депозиты в сервисах DeFi превысили 200 миллиардов долларов в 2021 году, и ожидается, что спрос вырастет в 2023 году.

Ожидается, что регулирование криптовалют станет серьезной проблемой в 2023 году. По словам вице-президента Luno по корпоративному росту и международному расширению Виджая Айяра, 2022 год должен был быть важным годом для регулирования. Помимо Биткоина и Эфириума, Айяр сказал CNBC, что ожидает некоторой ясности в юридической «серой зоне» криптовалют.

В 2021 году эфир превзошел биткоин, увеличившись на 418 процентов против 66 процентов для биткоина. Аналитики прогнозируют, что обе криптовалюты будут процветать в будущем благодаря росту объемов продаж NFT. Блокчейн Ethereum продолжает поддерживать большинство этих токенов.

Хотя большинство людей в настоящее время не видят преимуществ в покупках с помощью криптовалют, поскольку все больше продавцов начинают их принимать, и ситуация может измениться. Хотя может пройти некоторое время, прежде чем покупка продуктов или услуг с помощью Биткоина станет мудрым финансовым шагом, более широкое институциональное признание может привести к появлению новых приложений для постоянных потребителей и повлиять на цену криптовалют. Ни в чем нельзя быть уверенным, но если вы покупаете криптовалюты в качестве долгосрочного средства сбережения, тем выше вероятность того, что спрос и стоимость будут расти по мере того, как они находят больше применения в «реальном мире».