​В Bernstein предложили расформировать Grayscale Bitcoin Trust для решения проблем DCG

Что произошло? Ликвидация биткоин-траста Grayscale Bitcoin Trust рассматривается в качестве одного из вариантов решения финансовых проблем компании по управлению цифровыми активами Grayscale Investments, входящей в состав Digital Currency Group (DCG) Барри Силберта. Всего со стороны аналитиков было предложено три варианта выхода из нынешней ситуации. Об этом сообщает CoinDesk со ссылкой на отчет брокера Bernstein.

Новость на сайте CoinDesk

Что известно о ситуации? Кризис ликвидности брокерской компании Genesis (входит вместе с Grayscale Investments в состав DCG), продолжает оказывать влияние на крипторынок и материнскую компанию. Bernstein считает, что в настоящее время есть лишь три варианта спасения DCG: привлечение капитала, продажа нестратегических активов для спасения Grayscale, либо ликвидация биткоин-траста GBTC. Причем третий вариант рассматривается в качестве наименее предпочтительного.

В случае роспуска траста в Bernstein рекомендуют DCG не продавать биткоины на открытом рынке, а обменять их на акции GBTC. В этом случае владельцы GBTC останутся с BTC, что позволит избежать негативного влияния на рынок. Однако пока остается неясным, захотят ли держатели акций непосредственно владеть биткоином, ведь многие покупали GBTC с целью избежать проблем, связанных с самостоятельным хранением криптовалюты.

Привлечение капитала может оказаться сложной задачей, поскольку оценки компании значительно снизилась с момента последнего привлечения средств в ноябре 2021 года. А с учетом займов на сумму 2 млрд долларов положение DCG ухудшилось еще больше. Потенциальным решением могло бы стать комплексное стратегическое финансирование с использованием комбинации кредита для финансирования долга и нового акционерного капитала.

Третий вариант, предложенный аналитиками Bernstein — продажа нестратегических активов — также может быть рассмотрен компанией. Однако пока неясно, сможет ли это устранить разрыв в балансе, и как быстро можно осуществить такие сделки и найти покупателей венчурных активов.

В конце ноября СМИ опубликовали новость о возможной продаже новостного сайта CoinDesk (входит в состав DCG). В одном из предложений озвучивалась цена в 300 млн долларов, однако ее сочли слишком низкой. При этом годовой доход CoinDesk составляет около 50 млн долларов от традиционной рекламы в интернете и проведения конференции Consensus.

В декабре хедж-фонд Fir Tree Capital Management подал в суд на Grayscale Investments с целью получения деталей о биткоин-трасте GBTC и расследования потенциального конфликта интересов и ошибок в управлении. Также хедж-фонд намерен изучить внутренние файлы о взаимосвязи Grayscale с материнской компанией DCG, которая могла быть затронута последствиями обвала крипторынка.

22 ноября Genesis наняла специалистов инвестиционного банка Moelis & Company для проведения реструктуризации. Потенциальное банкротство также рассматривается компанией в качестве одного из вариантов решения проблем. А Grayscale Investments отказалась предоставить доказательства резервов, сославшись на «соображения безопасности». Позже независимый исследователь подтвердил наличие 633 000 BTC у Grayscale на основе данных блокчейна.