ЦФА обращаются к андеррайтерам

Как сообщает портал “Ъ”, на рынок цифровых финансовых активов (ЦФА) выходят классические андеррайтеры. Первыми меморандум о сотрудничестве подписали компания «Лайтхаус» (она разместила выпуск ЦФА в виде токенизированного пула задолженности, см. “Ъ” от 28 июня). Аналогично поступил и Газпромбанк. Руководство Лайтхаус», заявило, что будет разрабатывать и реализовывать механизм привлечения финансирования через выпуск ЦФА». Выход инвестбанков в эту нишу соответствует консервативному подходу ЦБ РФ.

Андеррайдер – это специалист или компания, чья деятельность связана с оценкой и принятием на себя рисков в финансовом секторе.

Для чего банки обращаются к андеррайтерам

Фондовый рынок сжимается. Поэтому такое направление для них вполне может оказаться выгодным. Интерес для них представляет не только организация выпуска таких инструментов, но и предложение ЦФА клиентам в качестве нового продукта. В стране до сих пор инфраструктуру не сформировали. Поэтому ЦБ РФ, чтобы защитить инвесторов и предлагает допустить к торгам ЦФА биржи и центральных контрагентов в дополнение к операторам ЦФА.

Появление на рынке классических инвестбанков вполне обоснованно. Они могут предлагать услуги в новой технологической оболочке. Суть деятельности остается прежней, компаниям помогать повышать свою стоимость на рынке, инвесторам помочь снизить риски.

Но так ли все хорошо с приглашением андеррайдеров

Но возможно, ситуация может оказаться не такой благоприятной, как кажется. Появится еще один посредник в этой цепи. Понятно, что банки вовсе не собираются оказывать такие услуги безвозмездно. В результате снизится рентабельность инвестиционных проектов, реализуемых через андеррайтеров. В общем итоге, только после того, как это сектор заработает в полную силу, можно выставлять те или иные оценки.

Напомним, что цифровые финансовые активы похожи на облигации. Но у них более широкий перечень доступных моделей денежного требования. Эмитент может сам определять модели прибыли.

В такой ситуации, роль профессиональных участников рынка ценных бумаг — андеррайтеров, инвестконсультантов, значительно возрастет, поскольку у них есть значительный опыт в разработки финансовых инструментов.

Автор: Вадим Груздев, аналитик Freedman Сlub Crypto News