FTX хочет торговать деривативами в США, но крупные биржи против

Криптобиржа FTX стремится получить лицензию на торговлю деривативами биткоина в США, но традиционные биржи выступают против 

Еще в мае во время дачи показаний на Капитолийском холме CEO Chicago Mercantile Exchange (CME) Терренс Даффи заявил, что шаг FTX по автоматизации фьючерсных рынков создаст «рыночный риск».

CME также предлагает деривативы биткоина, созданные для конкуренции с FTX. Биржи, такие как CME и Intercontinental Exchange, ссылаются на необходимость защиты прав потребителей в отношении продуктов, на которых розничные инвесторы могут потерять большие суммы.

Обе биржи обратились в Комиссию по торговле товарными фьючерсами (CFTC) США с петицией, выражая опасения по поводу конкретного аспекта предложения FTX. В частности, их тревожит функция автоматизации на платформе, связанная с клирингом деривативов.

Суть дела

В апреле FTX впервые представила план использования алгоритмов вместо брокеров, чтобы гарантировать, что инвесторы получат приобретенные ими активы, а продавцы – причитающиеся им средства.

Такое нововведение устранило бы необходимость в инструментах, ранее использовавшихся для клиринга сделок, что оставит брокеров без работы, если автоматизированная стратегия будет принята более широко. CEO FTX Сэм Бэнкман-Фрид считает, что такая система модернизирует американские рынки, снижая риски для инвесторов.

Бэнкман-Фрид заявил в интервью, что биржа стремится к всесторонней защите клиентов. Он сказал, что, во всяком случае, новые меры защиты, раскрытия информации и проверки соответствия компании превосходят существующие фьючерсные продукты. Фьючерсные контракты – это разновидность деривативного продукта, позволяющего инвесторам делать ставки на будущую цену акции или, в случае FTX, на цены криптовалют.

Но чиновники выступили против предложения FTX, заявив, что брокеры играют важную роль в маржин-коллах. Банки с Уолл-стрит и специализированные компании выступают в качестве брокеров на нынешних биржах, и это является прибыльным бизнесом. Они подотчетны CFTC и должны предупреждать инвесторов о рискованных деривативных продуктах.

Функция автоматизации ликвидации позиций на FTX вызывает опасения

В сделках с привлечением заемных средств инвесторы предоставляют капитал и заимствуют средства с такой платформы, как FTX, для инвестирования в биткоин. Прибыль увеличивается, когда цена биткоина растет, принося инвестору доход. Предположим, цена биткоина снижается до такой степени, что начального капитала инвестора, называемого маржей, становится недостаточно для покрытия его покупок. В этом случае брокеры советуют инвестору внести больше денежных средств в течение дня или около того. Это называется маржин-колл. Если инвестор не вкладывает больше денег, FTX ликвидирует его позицию и забирает его вложенные средства.

Деннис Келлехер из Better Markets утверждает, что функция ликвидации является рискованной для инвесторов. В настоящее время, если инвестор не выполняет маржин-колл, брокер может предоставить ему больше времени или одолжить деньги. Система FTX, с другой стороны, предназначена для ликвидации позиции инвестора, как только маржа становится недостаточной, что затрудняет понимание розничным инвестором своей позиции.

FTX уверяет, что система будет заранее уведомлять инвесторов о предстоящей ликвидации и поэтапно закрывать их позиции, давая им достаточно времени для реагирования. У компании также есть $250 млн для покрытия убытков во время продолжительного спада на рынке.

Дисклеймер

Вся информация, содержащаяся на нашем вебсайте, публикуется на принципах добросовестности и объективности, а также исключительно с ознакомительной целью. Читатель самостоятельно несет полную ответственность за любые действия, совершаемые им на основании информации, полученной на нашем вебсайте.