«Сравнивать нельзя». Эксперты оценили слова министра о криптовалюте и ОФЗ

Эксперты прокомментировали призыв Антона Силуанова к вложениям в гособлигации и осторожности в отношении криптовалют и указали о том, на что стоит обратить внимание властям, чтобы уменьшить волатильность цифровых активов

Министр финансов России Антон Силуанов призвал граждан осторожнее относиться к вложениям в криптовалюты. Он сравнил инвестиции в них с игровыми автоматами и заявил, что если при вложениях в ценные бумаги динамику их движения прогнозировать можно, то с криптовалютой нельзя — это слишком волатильный актив.

Силуанов выразил мнение, что в портфеле инвестора может быть не более 5-10% в криптовалюте. Но посоветовал отдавать предпочтение облигациям федерального займа (ОФЗ). По словам министра, в них можно вложиться и хорошо заработать — как минимум на поддержание своего портфеля.

Эксперты прокомментировали точку зрения министра и рассказали о том, почему сравнивать криптовалюты с государственными долговыми бумагами не корректно.

Альтернативный финансовый инструмент

Позиция Минфина и лично его главы Антона Силуанова исторически более демократичная по отношению к криптовалютам, нежели позиция ЦБ, отметил ведущий аналитик 8848 Invest Виктор Першиков. По его мнению, определение криптовалюты как рискованного инструмента вложений совершенно корректно, и с точки зрения диверсификации вряд ли можно говорить о вложениях в криптовалюты более чем 10%-15% всего портфеля среднестатистического инвестора.

При этом, аналитик заявил, что не считает правильным сравнивать криптовалюту с другими финансовыми активами, в частности такими классическими инструментами, как акции и облигации.

Несмотря на очевидные недостатки криптовалют, в настоящее время они являются альтернативными финансовыми инструментами, позволяющими добиться высокой доходности в периоды бычьих ралли, уверен Першиков. Он обратил внимание на то, что периоды падения и стагнации происходят и на классических рынках.

«В этом году российский рынок сильно пострадал от санкций и геополитики, и вряд ли можно безапелляционно утверждать, что криптовалюта в данном случае — очевидный аутсайдер. Для каждого рынка есть свое время для ралли, и криптовалюта не исключение», — пояснил эксперт.

Гособлигации и криптовалюты между собой сравнивать нельзя, уверен и руководитель аналитического департамента AMarkets Артем Деев. По его мнению, это отличные друг от друга активы, которые работает по разным правилам и законам. Кроме того, их используют при разных инвестиционных стратегиях, отметил аналитик.

Разные риски

Инвестиции в облигации федерального займа занимают важнейшую нишу низкорисковых активов, подходящих для консервативных инвесторов, которые настроены на максимально вероятное получение небольшой прибыли, пояснил продакт-менеджер Академии Garantex Семен Назарук. Он уточнил, что такие бумаги балансируют инвестиционный портфель, повышая его надежность.

В свою очередь, криптовалюты — это высокорисковый, высоковолатильный актив, задача которого в портфеле — повышать потенциальную доходность, говорит эксперт. По его словам, на такие активы большинство инвесторов действительно относят 5-10% вложений, однако, так называемый агрессивный инвестиционный портфель может предполагать и более высокую долю вложений в криптовалюты.

В то же время важно отметить, пояснил Назарук, что агрессивный портфель требует высокой квалификации инвестора и большого внимания к ценовым движениям на рынках активов, включенных в этот портфель.

Защита накоплений

Спрос инвесторов на облигации федерального займа активно растет, на что указывает размещение Минфином рекордного объема облигаций на прошлой неделе.16 ноября было проведено три безлимитных аукциона, бумаги были размещены на 823 млрд руб.

Новые выпуски министерства финансов включали бумаги с погашением в ноябре 2032 года и доходностью 10,18% годовых, а также линкеры (ОФЗ с индексируемым номиналом) с погашением в марте 2032 года и доходностью 3,3% (за вычетом инфляции).

В то же время биткоин потерял за прошедший год более 70%. В прошлом ноябре он достиг $69 тыс., в конце января этого года стоил $37 тыс., в конце марта — $46 тыс., в конце июня — $20 тыс., в конце сентября тоже $20 тыс., а 25 ноября торгуется около $16,5 тыс.

В отличие от криптовалюты, долговые обязательства государства считаются наиболее стабильным, защитным средством для инвестирования, пояснил Деев. Он уточнил, что выплаты по таким бумагам гарантирует Минфин.

То, что сейчас гособлигации на фоне общей нестабильности в мировой и российской экономике и из-за проблем на крипторынке становятся более привлекательными — факт, говорит эксперт. Инвестор получает в руки защиту своих накоплений, причем с гарантированной доходностью, пусть и не такой высокой, как в криптовалютах.

Необходимость регулирования криптовалют

Криптовалюты и раньше считались наиболее рисковыми активами для любого инвестора, рассказал Деев. Он объяснил это тем, что доход не гарантирован, монеты слишком волатильны, а работа криптоплощадок никак не регулируется государством.

Но сейчас мнение, что «криптовалюты — это пирамида или лотерея» стимулируется самим новостным фоном, говорит аналитик. Он пояснил, что происходит это потому, что после краха второй по масштабам в мире криптовалютной биржи FTX вскрылось множество проблем с ликвидностью этого рынка и непрозрачностью операций.

По мнению Першикова, высокая волатильность является следствием низкой капитализации, и без регулирования и гарантий для крупных участников, на рынке они не появятся. Следовательно, капитализация рынка продолжит оставаться невысокой со всеми вытекающими проблемами, полагает эксперт.

«Действительным недостатком криптоотрасли является отсутствие регулирования, и именно это должно быть целью финансовых властей страны», — заключил Першиков.

Регулирование должно принести российским криптоинвесторам больше спокойствия и больше сложных инструментов, полагает продакт-менеджер Академии Garantex. Назарук уточнил, что первые «подходы к этому снаряду» уже были — крупнейший российский банк запускал собственный индекс и фонд (БПИФ) на активы, связанные с блокчейном.

То, что криптовалюты к настоящему моменту снискали себе неоднозначную репутацию, связано и с многочисленными «мусорными» токенами, и с мошенническими пирамидами, говорит эксперт. Но он напомнил, что ситуация не нова — в эпоху бурного развития фондового рынка тоже были «мусорные» акции, а классические пирамиды все мы видели по телевидению в 90-е годы.