Криптовалюты и акции «разъединяют» прогнозы, но надежда все еще есть

Похоже, что некоторые из высокопоставленных менеджеров крипто-фондов имеют меньше хрустального шара, чем некоторым хотелось бы верить.

Еще в феврале Джоуи Круг и Дэн Морхед, два содиректора по инвестициям хедж-фонда криптовалют Pantera Capital , предсказали, что криптовалютные рынки отделятся от традиционных рынков в ближайшие недели.

Мы считаем, что в течение следующих нескольких недель он будет разъединен, и криптовалюта снова будет торговаться независимо. «Мое личное мнение, что 2200 долларов США в ETH, вероятно, были дном», — сказал тогда Джоуи Круг.

В то же время у Дэна Морхеда также был оптимистичный взгляд на цифровые активы, даже перед лицом надвигающегося повышения процентных ставок.

Я думаю, когда все сказано и сделано, инвесторам будет предоставлен выбор: они должны инвестировать во что-то, и если ставки будут расти, блокчейн будет наиболее относительно привлекательным», — сказал Морхед.

Сейчас, в середине мая, кажется, что на этот раз руководители Pantera ошиблись.

По состоянию на 17 мая биткойн (BTC), крупнейший криптоактив, упал более чем на 50% по сравнению с историческим максимумом ноября прошлого года. Между тем корреляция между BTC и фондовым рынком достигла самого высокого уровня в понедельник на прошлой неделе, когда BTC упал на 10%, а Nasdaq Composite Index, фондовый индекс, состоящий из многих крупных технологических компаний, упал на 4%.

Комментируя текущее состояние крипторынка, Ноэль Ачесон, руководитель отдела анализа рынка в брокере цифровых активов Genesis Global Trading , рассказала сайту , что институциональные инвесторы, ориентированные на макроэкономику, со временем изменили способ движения крипторынков.

По словам Ачесона, в то время как корреляция между BTC и акциями в прошлом была циклической, меняясь от положительной к отрицательной и обратно, она начала меняться в начале 2020 года с усилением институционализации крипторынка.

По ее словам, корреляции в настоящее время достигли однозначно высокого уровня, преодолев 0,75 на 60-дневной основе во время турбулентности последних недель.

Корреляция 1 означает, что два рынка движутся синхронно друг с другом, а 0 означает, что они вообще не коррелированы.

По словам Ачесона, это имеет смысл, если макроинвесторы относятся к биткойну как к рисковому активу, он будет вести себя как рисковый актив, тем более что краткосрочные инвесторы, как правило, контролируют ценообразование.

Несмотря на это, она добавила, что все еще есть надежда для тех, кто хочет, чтобы биткойн и криптовалюта в более широком смысле снова стали некоррелированными с традиционными активами. По ее словам, когда краткосрочные инвесторы уходят с рынка, чтобы снизить риски, долгосрочные инвесторы, которые не обязательно рассматривают биткойн как рисковый актив, снова получат больше контроля над ценообразованием.

Когда это произойдет, корреляции исправятся. Учитывая меняющийся состав участников рынка, маловероятно, что они вернутся к своим уровням начала 2021 года. Также маловероятно, что они останутся на низком уровне, поскольку макроинвесторы вернутся на рынок, как только увидят, что криптовалюта снова начнет опережать рынок, считает аналитик Genesis.

В любом случае идея разделения все еще жива.