Манипулирует ли SEC рынком с помощью ETF на биткоин

Когда в 2017 году CME Group запустила первый фьючерсный контракт на биткоин, почетный председатель компании Лео Меламед заявил, что он «приручит» главную криптовалюту. С тех пор SEC одобрила несколько ETF. Но по мере того, как биржи увеличивали предложение BTC, у сообщества стали возникать вопросы о манипулировании рынком.

Биржевой фонд, или ETF? отслеживает цену биткоина (BTC). В США такие фонды находятся в ведении Комиссии по ценным бумагам и биржам (SEC).

Банки хотят контролировать биткоин

«Банки пытаются получить контроль над биткоином. Для них это обычное дело», – поделился с BeInCrypto основатель и генеральный директор MagicCraft Джеймс Crypto Guru.

«В каком-то смысле это действительно манипуляция. Но люди понимают, что им нужен биткоин в изначальной его форме», – добавил он.

Джеймс ожидает, что манипулирование биткоином с помощью ETF в краткосрочной перспективе приведет к снижению его цены, но при этом поможет ускорить массовое принятие криптовалюты участниками традиционного рынка.

SEC одобрила первый ETF на биткоин в октябре 2021 года. Биржевой фонд Proshares Bitcoin Strategy появился на Нью-Йоркской фондовой бирже 19 октября – в этот день объем торгов акциями фонда составил почти $1 млрд.

Криптоаналитик Вилли Ву отметил, что ETF на биткоин не подходит розничным инвесторам, поскольку он дает преимущество институционалам.

Ву также утверждает, что фьючерсный ETF на биткоин имеет «потенциал для подавления цены и большей волатильности из-за доминирования фьючерсов». Он ожидает, что фьючерсы на BTC будут дорожать по сравнению со спотовой ценой из-за позиций, открытых хедж-фондами.

Золотой стандарт

На рынке золота принято считать, что ETF в настоящее время опережают цены. Эта же практика, похоже, была адаптирована и для рынка биткоина. CME Group утверждает, что ETF на биткоин поможет инвесторам «извлечь выгоду из эффективного обнаружения цен на прозрачных фьючерсных рынках».

Генеральный директор криптобиржи EXMO Сергей Жданов сказал BeInCrypto, что введение ETF на биткоин должно быть изучено.

«Манипуляции на финансовых рынках являются серьезной проблемой не только для криптовалют, но и для других публично торгуемых активов.

Создание и регулирование ETF на биткоин должно быть прозрачным и понятным для инвесторов. Это даст им уверенность в том, что их деньги в безопасности», – поделился он.

А директор Vault Finance Крис Эспарза заявил, что манипулирование ценой базового актива никогда не было целью фьючерсных контрактов на биткоин.

«Главная цель заключается в том, чтобы открыть торговлю биткоином без необходимости работать с базовым активом для большего числа инвесторов», – сказал он в интервью BeInCrypto.

«Бумажный» биткоин может переубедить криптоскептиков

Основная ценность биткоина обусловлена двумя факторами. Во-первых, BTC действительно децентрализован. Во-вторых, его максимальное предложение составляет 21 млн монет. Однако ETF на биткоин увеличивают предложение BTC путем продажи «бумажных» активов и таким образом влияют на стоимость криптовалюты.

Но во всем этом можно найти и положительные стороны. Так, вице-президент азиатской биржи MEXC Эндрю Вайнер объяснил, что фьючерсные контракты и ETF на биткоин помогают бороться со скептицизмом в отношении криптовалют.

«Появление все большего количества «бумажных» биткоинов показывает, что соответствие и зрелость BTC высоко оценены рынком», – сказал Вайнер по электронной почте BeInCrypto.

«Это не только ускоряет приход традиционных институциональных инвесторов и других традиционных трейдеров на крипторынок, но и повышает доверие пользователей криптовалют. Бумажный биткоин введет в индустрию средства из традиционного финансового мира и поднимет BTC на новую высоту».

Сергей Жданов разделяет мнение Вайнера.

«Идея “бумажного” биткоина служит развитию сектора как полноценного участника финансовой индустрии», – говорит он.

«Плюсы такого актива перевешивают минусы. Но в любом случае необходимо фундаментально оценивать фонд или биржу, которая его выпускает».

По словам Жданова, при правильном управлении «бумажный» биткоин может функционировать так же, как бумажное золото, нефть, серебро, медь и другие сырьевые товары.

Угроза децентрализации

Фьючерсный ETF на биткоин могут ускорить массовое принятие. Однако их существование идет вразрез с этикой децентрализации, за которую выступает BTC. Существует опасение, что BTC может быть «захвачен» хедж-фондами и крупными банками, которые в итоге могут манипулировать ценой.

«Представьте, если бы весь биткоин хранился в виде ETF у одного провайдера», – сказал Вилли Ву в прошлом году. «Этот провайдер может изменить коэффициент конвертируемости, а затем отменить его как новый фиат. То же самое произошло с золотом, когда мы использовали монетарный золотой стандарт».

Председатель SEC Гэри Генслер ранее высказывался в поддержку биржевых фондов фьючерсов на биткоин. По его словам, они обеспечивают значительную защиту инвесторов.

Однако окончательно составить мнение о ETF на биткоин можно будет только тогда, когда на рынок вернется стабильность.