Эволюция криптоактивов

В этой статье наш постоянный автор Menaskop пробует рассмотреть не самые простые вопросы, которые являются базовыми для многих отраслей криптоэкономики. Еще точнее – для ее будущего.

План следующий:

1. Описать, что такое криптоактив.

2. Раскрыть, коротко и быстро, почему появились коины.

3. Зачем и когда родились токены.

4. И перейти к программируемым активам сегодня.

5. Наконец, представить не полную, но понятную классификацию криптоактивов и сделать выводы.

И конечно, как всегда, раскрыть практические аспекты.

Криптоактив – это…

Определение пробовал давать разными способами, сегодня ограничусь стандартным подходом: родовая дефиниция и плюс – видовое отличие. И возьму его не где-нибудь, а на сайте ООН: «Криптоактивы — цифровые представления стоимости, основанные на криптографии и децентрализованной одноранговой архитектуре, основанной на технологии распределенного реестра (DLT), которая позволяет двум сторонам напрямую взаимодействовать друг с другом без необходимости в доверенном посреднике».

Повторяться о том, что DLT и блокчейн – пересекаются, но не так, чтобы понятие блокчейна полностью входило в DLT, не буду. Уже делал это и не раз. Речь не об этом сейчас, но отметить обязан.

Второй, крайне значимый аспект, заключается в причине появления таких активов на свет. Причин можно выделить множество, обозначу четыре аспекта:

1. Исторический: централизованные финансы после экономических кризисов, происходящих с 1907 по 2008 годы, как минимум выродились по части доверия. Был необходим совершенно иной подход, отраженный в биткоине как первой криптовалюте.

2. Социальный: общество стало больше (8 млрд сегодня против 1,5 млрд в начале XX века) и сложнее, а потому централизовать все подряд – крайне затруднительно.

3. Культурный: движение шифропанков-криптоанархистов, возникшее в конце 1980-х и 1990-х годах сыграло ключевую роль в развитии цифрового общества (Джулиан Ассанж, Эдвард Сноуден, «Панамское досье» и многие другие – все нити одного клубка).

4. Технологический: после появления PoW, скрещенного с timestamps и другими инновациями, мир не захотел быть прежним.

Конечно, все это – крайне общие утверждения, но попробую их раскрыть на конкретных и значимых примерах.

Коины

Прежде всего стоит понять, что любая сеть Web3-формата, будь то Bitcoin (blockchain 1.0), Ethereum (blockchain 2.0) или распределенные сети следующего поколения (Octopus, dFinty, etc), должны иметь внутреннюю меру стоимости передаваемой ценности (value), чтобы предотвратить спам.

В этом первичная функция нативного токена сети Биткоин – тех самых биткоинов, состоящих из сатоши и имеющих тикер BTC (в централизованном мире – XBT).

То есть, имея в виду, что спам с первых минут жизни Интернета стал проблемой, Сатоши, Хэл Финни и другие не могли обойти этот вопрос стороной. Так был смонтирован генезис-блок производной функции, куда более значимой с позиции эволюции финансов и технологий. На свет родился инструмент, с помощью которого стало возможным передавать ценность через недоверенную среду без централизованного посредника. Блокчейн.

Именно этим отличается данная технология, а не тем, что это некая «особая база данных». Нет, как база данных блокчейн априори плох (даже в сравнении с IPFS, не говоря о более продвинутых примерах), но вот как инструментарий обозначенного типа – хорош. И сильно.

С технической точки зрения коин есть не что иное, как… нативный токен конкретной сети, который имеет ряд жестко запрограммированных функций: как правило, связанных с обработкой транзакций и/или работой приложений.

Насколько продвинулись в этом блокчейн-решения, легко заметить на сравнении: возьмите Script в Биткоин и solidity Ethereum. Это небо и земля. Если сравнить то, что можно делать через Script в Биткоине (даже с учетом помощи плюсов) и через продвинутые библиотеки на Rust/Go, скажем, в Near, Solana, etc, то несложно понять, что коин – это: жестко программируемый на низком уровне нативный токен сети, который обладает минимальным функционалом, ограничивающимся, как правило, оплатой транзакций внутри сети и/или оплатой запускаемых приложений (dApps).

Для разработчиков это будет звучать чересчур упрощенно, для биткоин-максималистов (особенно – в хайп ordinals) – наивно, для архитекторов систем – избыточно, но все же эту суть придется уловить, какой бы размытой она ни казалась. Поясню.

То было начало: мы научились жестко вшивать в ткань блокчейна технически значимый инструмент передачи ценности.

Продолжение первое строилось на предположении: раз есть криптовалюта №1, то у нее могут быть недостатки. Поэтому давайте попробуем взять любой недостаток (недостатки) и превратим его в положительное качество.

Так родились альткоины. Вот несколько примеров для пояснения:

• X11 (Dash): родился, потому что анонимность Биткоина явно не достаточна.

• Litecoin – пасынок Ч. Ли, заявивший о себе в 2011 году, потому как скорость Bitcoin многим казалась недостаточной.

• Ethereum и его убийцы, каждый из которых хотел превратить блокчейн 2.0 в нечто большее: более дешевое, более масштабируемое и так далее.

Но помните ли вы о namecoin? Или о том, что USDt тоже когда-то был на Omni? Или поставим вопрос ребром: ощущаете ли вы разницу между альткоинами и dApp, протоколами и даже целыми экосистемами, выстроенными на и поверх Биткоин? Это был вектор номер два.

Но и на нем ничего не закончилось. Затем у альткоинов стали появляться другие альтернативы. Первое поколение альткоинов сменилось вторым, второе – третьим etc И это был уже вектор номер три.

Таким образом, у нас получается наложение следующих тенденций:

1. Улучшение самого блокчейна как инструмента: блокчейн 1.0 работал в основном с собственным токеном (цветные монеты не зашли, а NFT переродились в каком-то удобоваримом виде лишь в 2023 году). Блокчейн 2.0 внедрил взаимозаменяемые и невзаимозаменяемые токены, а также ряд стандартов, пытающихся их совместить. Блокчейны 3.0 ушли на разные уровни абстракции относительно:

• скорости (Zilliqa, The Power, Bitshares (Graphene) семейство);

• анонимности (Zcash, Monero, Dash, etc);

• совмещения консенсусов (Decred, Solana, etc);

• и много всего еще.

2. Усложнение уровней абстракции относительно самих активов происходило параллельно этим процессам:

• коины;

• токены;

• программируемые ассеты

Но прежде чем пройти эволюцию до дня сегодняшнего, остановимся подробней на токенах.

Токены

Зачем, при всем разнообразии альткоинов, нужны еще и токены? Здесь опять же не будет одного ответа, хотя каждый из приведенных будет однозначным ответом:

• Токены имеют куда больше функций, нежели просто transfer или send: намного больше.

• Токены могут совмещать разные стандарты: особенно хорошо это видно на количестве EIPs.

• Токены позволяют сохранять ценность внутри экосистемы блокчейна, а отсюда получаем (на примере Эфира): а) технологический аспект, где блокчейн и смарт-контракты рождают децентрализованный компьютер для запуска и работы dApps; б) экономический, когда все новые и новые отрасли порождают следующие: из ICO вышли DeFi, NFT, а из NFT & DeFi – NFT 2.0 и так далее.; г) организационный: проекты получают все больше шаблонов для того, чтобы встроить себя и свой бизнес в конкретную экосистему.

По этой причине переход от коина к токену – это наследование универсального принципа увеличения уровней абстракции: чем сложнее структуры – тем выше их уровни абстракции. И поэтому на рубеже 2020-2021 годов на свет появился новый класс активов – программируемые ассеты (ПА; programmable assets).

Обсудим их?

Программируемые ассеты

Что именно к ним относится?

Общие категории, где еще нет унифицированного родового понятия, но используются как синонимы:

• программируемые ассеты;

• кастомизируемые ассеты;

• универсальные ассеты;

• прочее

Это же касается и самого большого подкласса подобных активов:

• NFT 2.0;

• Smart NFT;

• Customizable NFTs;

• прочие.

Есть и специальные термины, которые сужают содержание.

Финансовые NFT:

• NFT как залог (NFTx, NFTb);

• NFTfi (NFT+DeFi);

• NFT-как-ключ ликвидности (Uniswap v.3.0);

• коллатеризированные (collateralized) NFT;

• прочие

Обернутые NFT (wNFT): их же называют “заряженные” NFT.

Динамические NFT:

• dNFT, изменяемые скриптами (chainlink);

• cNFT, или NFT, изменяемые комьюнити

Не single-блокчейн NFT:

• Multichain NFT;

• Crosschain NFT

Есть и иные подходы.

Надо понимать, что у представленной первичной классификации есть, как минимум, две проблемы:

• Во-первых, она не является полной (закрытой).

• Во-вторых, она смешивает технологические (wNFT, dNFT, скажем), маркетинговые («заряженные NFT»), экономические и прочие аспекты в один флакон, а это в корне неверно

Но на ранних стадиях так всегда: вспомните хотя бы гипотезу первичного бульона. Поэтому попробую копнуть еще глубже.

Первое, что стоит учесть: все проекты, занимающиеся ПА, можно, пусть и условно, разделить на три базовые категории, вокруг которых развивается рынок ПА в целом и NFT 2.0 в частности. Это: протоколы, оракулы, индексы.

В чем отличия?

• Протоколы сосредоточены на ончейн-механиках.

• Оракулы служат поставщиками и одновременно верификаторами ончейн-данных от протоколов, а также умеют работать и с оффчейн-данными.

• Индексы – это синтетические продукты, образованные от разных соотношений протоколов и оракулов

Коллеги в свое время пробовали провести градацию иным способом – через функциональную принадлежность. Вот так она выглядит:

• Фракционализация (Fractional, Unic.ly, NFT20, etc).

• Лендинг (TrustNFT, BendDAO, JPEG’d, etc).

• Индексы (Envelop, NFTx, BridgeSplit, Index, etc).

• «Инвестиционные DAOs» (Flamingo DAO, Palm DAO, Pleasr DAO, etc).

• Маркетплейсы (OpenSea, Rarible, Gem, etc).

• Деривативы (Envelop, Fuku, Putty, Nifty Options, etc).

• Финансовые NFT (Axie, Sandbox, StepN, etc).

• Аренда (Unitbox, Rentable, Prom, reNFT, etc).

• Ценообразование (UpShot, Taker, SudoSwap, etc).

• Аналитика (Dune, NFTgo, Nansen, etc).

Но, как видим, здесь опять идет смешение, уже более странное и страшное: NFT 1.0 и 2.0 пересекаются меж собой слишком плотно. Поэтому попробуем все же выделить особенности ПА на примере NFT 2.0, так как этот подкласс активов более-менее выкристаллизовался с 2020 по 2023 годы.

Эволюция активов – это…

Если скомпоновать все сказанное, то получим следующие различия крипто-активов в их геологическом срезе:

По программируемости:

• для коинов она минимальная;

• для токенов – средняя;

• для ПА – максимальная (на сегодня)

По связанности:

• коин зависит или от себя, или от другого коина (газа, как в Ontology), но, как правило, и эта связь взаимна;

• токены зависят от коина.

ПА могут зависеть и от коина, и токена, но могут зависеть и (в мультичейн-связках) от разных токенов, а равно от иных ончейн- и оффчейн-факторов. Скажем, токен может родиться только в случае, если прогноз погоды оказался неудачным и это зафиксировалось через Collateral SBT прогнозиста (и не важно, был ли это AI, человек или набор датчиков от Robonomics).

По функциональности:

• коины, как правило, делятся на универсальные (BTC), переходные (ETH/GAS), транзакционные, газ;

• токены принято делить на взаимозаменяемые, невзаимозаменяемые, полувзаимозаменяемые, но внутри каждого есть подвиды: например, SBT – подвид NFT (не только невзаимозаменяемый, но и непередаваемый токен)

Есть и другие критерии градации.

Таким образом, точно можно выделить следующие виды активов:

Коины:

• универсальные;

• транзакционные;

• газ

Токены:

• взаимозаменяемые: erc-20 и аналоги;

• полувзаимозаменяемые: erc-3525;

• невзаимозаменяемые: классические NFT (ERC-721), токены, уникальные на уровне коллекции (ERC-1155).

Программируемые активы: они могут быть в виде любых токенов, деривативов, связанных ассетов и так далее. Их можно разделить на две большие группы:

• NFT 2.0 (dNFT, wNFT, cNFT, etc);

• остальные ПА

Может показаться, что ПА – избыточная категория. Но, повторюсь: как ICO породил рынки DeFi (AMMs, DEXs, etc), NFT и многие другие, так и рынок ПА вкупе с DeFi 2.0, DAO-механиками, ZKP-методами способен изменить крипто-индустрию до неузнаваемости.

Перспективы

Их довольно много, но попробую обозначить тезисно те, что выглядят наиболее привлекательными:

1. ZKP + Cross-механики с помощью wNFT/dNFT и других ассетов: в эпоху CBDC это будет крайне востребованный инструмент.

2. Транзакционная репутация через модель наполняемых SBT: сейчас примеров не так много, но и компоновка теории закончилась меньше года назад, с выходом статьи Виталика Бутерина.

3. Обеспеченные деривативы – самый интересный и большой рынок, который можно представить

Но и это далеко не все: если будет интересно – продолжу, а пока –

До!